如何給一家公司估值,怎樣計算股票的估值

內容導航:
  • 怎么對一個公司進行估值?
  • 怎么給公司做估值?
  • 對一個公司進行估值有哪些方法
  • 如何對一家上市公司進行合理的估值
  • 公司估值怎么算合理?
  • 怎么給公司做估值?
  • Q1:怎么對一個公司進行估值?

    一、EV/EBIT方法
    實際上,EV/EBIT是一個明顯優于PE的估值工具。PE實際上等于企業的市值除以凈利潤。而市值只不過是企業的一部分而已。
    EV/EBIT就解決了這個問題。EV指的是企業價值,企業價值不僅僅考慮了股東,還考慮到了債權人。
    因此,企業價值=市值+長期負債+少數股東權益-。這是把企業當做一個整體來看待,從而避免了PE的問題。
    另外,PE由于沒有考慮到資本結構,所以很多時候即使是處于同一行業的兩家公司可能也無法直接對比。而EBIT是息稅前利潤,剔除掉資本結構對公司利潤的影響,從而更具有可比性。
    二、重置成本方法
    重置成本指的是現在現在一個新的和目前企業產能,效率一樣的企業需要花費的成本。這實際上才是真實的”PB”。
    對科技股來講,這一成本接近于無法計算,但是對能源,基建,零售等公司來講,重置成本有重要的意義。
    假設今天市場中存在著100個競爭對手。然后一個精明的商人想要進入這個市場,他一般有兩個方案:
    1.自己建立一個企業,與這100個對手競爭。
    2.從這100個競爭企業里收購一家企業,進入這個市場。
    那么什么情況下,使用方案1,什么情況下使用方案2呢?其實非常簡單:當目前市場中企業的市值小于重置成本時,精明的商人會選擇收購。當目前市場中企業的市值大于重置成本時,商人會選擇自己建立企業。
    從行業角度來看,如果一個行業在周期性低估時,整體的價值小于了其重置成本,這意味著這個行業很難再有新的進入者了。
    在煉油廠行業,一座煉油廠是買貴了還是買便宜了的最重要核心指標之一就是:重置成本。一座煉油廠的重置成本,實際上就是把這座煉油廠拆了,重建一座一模一樣的需要支付的開支。
    一般重建成本分為:綠地重建成本(greenfieldReplacement Cost)和污染地重建成本(Brownfield replacement Cost)。
    綠地重建成本是指在沒有污染過的土地上重建設備的成本。一般綠地重建成本會有昂貴的環保費用。污染地重建成本指的是在已經發生過污染的地方重建設備的成本。
    企業價值等于其未來時間內能產生自由流的折現值。這個定義是接近于完美的。但是這個切記定義幾乎沒有辦法模型化,基本上95%的DCF模型都是扯淡的。
    你下輩子也不會看到李嘉誠,王建立,巴菲特,在判斷一個公司值多少錢時,請兩個專家來做兩個自由流折現模型看看。

    Q2:怎么給公司做估值?

    你好,企業估值,從字面意思來看就是對自己的企業進行評估,看企業到底值多少錢。那么在估值之前大家要明白估值的概念。

    首先估值有兩個概念:

    1、融資前估值2、融資后估值

    為了讓大家更容易理解,舉個例子:

    假設一個公司融資前的估值是1000萬,融資金額是250萬。250萬比上1250萬,融資后投資人所占的股權比例就是20%。這就是融資前估值。

    同樣的情況,我們運用融資后金額來計算,公司融資后估值1000萬,投資人出資250萬。這樣公司融資前估值就變成了750萬,融資后總計1000萬,投資人占25%的股份。

    同樣估值金額,在不同的說法下,公司可能就會白白損失5%的股份。

    常見的估值方法有哪些?

    1、PE法,它又稱為市盈率法,PE=公司價值/凈利潤。PE法適用范圍:

    1)那些周期性較弱,盈利相對穩定的企業。

    2)成熟企業或者收入、盈利水平相對穩定的企業。如果對一些很早期的企業來說,可能還沒有產生利潤,那么就無法按照PE的倍數進行估值。

    2、PEG法,是在PE法的基礎上演變出來的,是市盈率和收益增長率之比,PEG=(每股市價/每股盈利)/(每股年度增長預測值)。PEG估值最大特點是把成長性考慮在內。“G”是企業未來幾年的復合增長率(一般是3年以上) 因此,PEG估值方法,充分考慮企業未來成長性,即對企業未來的預期。而PE則更注重企業當前盈利情況。PEG法適用范圍:

    1)一般適用比較早期的企業,因為早期企業的增長比較高,如果我們僅僅按PE來計算,這個估值就不太準確了。

    2)高成長的企業。比如現在的互聯網企業,可能一開始業務量比較小,等業務發展到一定程度,會出現一個爆炸式的增長。對于這種企業就可以用這個PEG法進行估值。

    3、PS法,就是PS=公司價值/預測銷售額;

    PS法現在用的相對比較少,但是前幾年會經常使用的。前幾年常用是因為對電商行業投資較多。對于很多早期電商企業來說,它沒有盈利,很難去預估它的利潤的增長。那么比較可預測的就是銷售收入。所以某一個時期,業內經常把PS法作為電商行業估值的標準。對于現在的電商項目,可能還會采用這樣的方法進行估算價值。

    當然這個方法還有一些不足的地方,因為PS法的關注點大部分是在銷售額的增長上。從而導致企業會不惜一切代價去沖銷售額。在這個過程中,往往會付出大量的營銷成本,以及服務成本。有時為了10元錢的銷售額,甚至花出11元費用。所以在用PS法時,同時也要考慮企業對成本的控制能力。

    以上都是相對估值法,什么意思呢?因為估值法并沒有絕對的計算依據,而是以一個市場目前的狀態,或同類型的公司,又或是同類型的投資活動為一個參考值。

    4、DCF法;絕對估值法中的一種,也是比較常用的方法,它也稱為折現法,它會對企業未來5-7年的經營情況做一些假設,從而算出未來幾年的收入、成本、利潤情況。再根據回報率等因素所有的流進行折算。至于折算后的結果就是企業在目前這個時點的價值。

    它是一個比較全面的方法。他會對企業未來進行經營成果的預測,然后將這個結果進行折現從而進行企業價值估算。從理論上講,它適用于任何類型的企業,因為它是基于基本的經營數據進行未來企業利潤或者財務收入模型的一個預估。它會涉及很多假設,比如企業未來訂單數量、客戶數量、單價、成本。這些數據未來的假設,往往來自于企業經營的歷史數據。

    DCF法最大的優點是基本涵蓋了完整的評估模型,對于企業進行方方面面的假設,然后進行估算。所以從理論上講,它的框架是嚴謹的,也是最科學的。

    有利就有弊,對于DCF法來說,會花費大量的時間,其次對于歷史數據的質量要求也是特別高。如果處理不好這些細節,DCF法就會有一些局限性。此外DCF在做大量假設時,可能會摻雜高度的主觀性。

    比如說,企業今年的訂單數量增長了20%,那明年做的好會有25%的增長;至于25%這個數本身就是比較主觀的。另外,企業現在的產品毛利率40%,假設企業會推出一個系列的新產品,毛利率能達到百分之六十,即使企業可以用一些理由去解釋它,但是這依舊是主觀上的假設。另外一方面是投資人認為合理或不合理,也都是他自己主觀上根據所取的信息去進行的判斷。

    所以作為企業方一定要了解企業的詳細情況,甚至是一些財務、金融公式,當投資機構根據DCF方法做出企業的估值,企業要先判斷估值是否合理,如果不是很合理企業可以對增長率、未來的生產規模等,提出問題和質疑。那么企業可能就會談到一個合理的估值。

    一般來說,相對估值法是絕對估值法的印證和補充。往往現實融資過程中,大多都是以相對估值法來定企業價格的。因為絕對估值法是個復雜而又漫長的過程。其次對于投資來說關心的并不是企業未來的流,而是未來退出時,是不是能獲利。

    3、倍數計算

    最后說一說,倍數是如何計算的。舉個例子:假設企業融資前是4000萬元,當年收入是500萬元,凈利潤是250萬元,未來3-5的凈利潤增長率在20%,那么PE=4000萬/250萬,就是16倍,也就是說這家企業的融資前的市盈率是16倍。

    那么PEG呢?PEG=PE/增長率=16/20=0.8(注意!用增長率數字時要去掉百分號),當發現PEG數值低于1時,那么企業的價值可能被低估了,相對來說這個企業是值得被投資的,反之就說明該企業的估值可能高了。當然這還需要和對行業、企業進行參照對比。

    PS法也很簡單,PS=4000萬/500萬=8,那么PS的倍數就是8,可以用這個倍數,去和同行業進行對比,如果別家企業PS倍數都是6倍,那也許你的這個估值就偏高了,那如果同行業都是10倍那也許你這個估值就偏低了,從而導致投資人出的價格就會低一些。

    企業估值今天就這里,最后告訴大家的是,方法不是唯一的,也沒有最正確的,只有比較合適的估值方法。同樣一家企業,可以使用不同的指標去估值,結果可以根據自己的理由去闡述,至于是否合適,需要多方權衡。

    Q3:對一個公司進行估值有哪些方法

    個人認為市盈率還是比較好的辦法,目前很多風投都用。下文為引用學習到的材料,分享一下。 具體實施時,先挑選與你們可比或可參照的上市公司,以同類公司的股價與財務數據為依據,計算出主要財務比率,然后用這些比率作為市場價格乘數來推斷目標公司的價值,因為投資人是投資一個公司的未來,是對公司未來的經營能力給出目前的價格,所以應用: 公司價值=預測市盈率×公司未來12個月利潤 公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務預測進行估算,那么估值的最大問題在于如何確定預測市盈率了。一般說來,預測市盈率是歷史市盈率的一個折扣,比如說NASDAQ某個行業的平均歷史市盈率是40,那預測市盈率大概是30左右,對于同行業、同等規模的非上市公司,參考的預測市盈率需要再打個折扣,15-20左右,對于同行業且規模較小的初創企業,參考的預測市盈率需要在再打個折扣,就成了7-10了。這也就目前國內主流的外資VC投資是對企業估值的大致P/E倍數。比如,如果某公司預測融資后下一年度的利潤是100萬美元,公司的估值大致就是700-1000萬美元,如果投資人投資200萬美元,公司出讓的股份大約是20%-35%。

    Q4:如何對一家上市公司進行合理的估值

    看每股的賬面價值。凈資產、發展前景等。作為一名投資者需要具備數學知識和時間經驗,以評估公司的聲譽、管理水平以及其他企業成功所需的無形資產價值。巴菲特指出,內在價值是對公司在于其壽命之內未來的數量和贏利能力的估值。需要時間和耐心才能認證這一點,事實上,歷史上的中國股市已經證明了這件事,萬科就是一個例子。

    Q5:公司估值怎么算合理?

    先從基礎的東西看起。估值也就是公司的價值。有一些人就是靠預測價值謀生的。因為大部分情況下,是對某些可能發生也可能不發生的事情進行估值,所以合理的假設和基于經驗的猜測是必不可少的。

    Q6:怎么給公司做估值?

    你好,企業估值,從字面意思來看就是對自己的企業進行評估,看企業到底值多少錢。那么在估值之前大家要明白估值的概念。

    首先估值有兩個概念:

    1、融資前估值2、融資后估值

    為了讓大家更容易理解,舉個例子:

    假設一個公司融資前的估值是1000萬,融資金額是250萬。250萬比上1250萬,融資后投資人所占的股權比例就是20%。這就是融資前估值。

    同樣的情況,我們運用融資后金額來計算,公司融資后估值1000萬,投資人出資250萬。這樣公司融資前估值就變成了750萬,融資后總計1000萬,投資人占25%的股份。

    同樣估值金額,在不同的說法下,公司可能就會白白損失5%的股份。

    常見的估值方法有哪些?

    1、PE法,它又稱為市盈率法,PE=公司價值/凈利潤。PE法適用范圍:

    1)那些周期性較弱,盈利相對穩定的企業。

    2)成熟企業或者收入、盈利水平相對穩定的企業。如果對一些很早期的企業來說,可能還沒有產生利潤,那么就無法按照PE的倍數進行估值。

    2、PEG法,是在PE法的基礎上演變出來的,是市盈率和收益增長率之比,PEG=(每股市價/每股盈利)/(每股年度增長預測值)。PEG估值最大特點是把成長性考慮在內。“G”是企業未來幾年的復合增長率(一般是3年以上) 因此,PEG估值方法,充分考慮企業未來成長性,即對企業未來的預期。而PE則更注重企業當前盈利情況。PEG法適用范圍:

    1)一般適用比較早期的企業,因為早期企業的增長比較高,如果我們僅僅按PE來計算,這個估值就不太準確了。

    2)高成長的企業。比如現在的互聯網企業,可能一開始業務量比較小,等業務發展到一定程度,會出現一個爆炸式的增長。對于這種企業就可以用這個PEG法進行估值。

    3、PS法,就是PS=公司價值/預測銷售額;

    PS法現在用的相對比較少,但是前幾年會經常使用的。前幾年常用是因為對電商行業投資較多。對于很多早期電商企業來說,它沒有盈利,很難去預估它的利潤的增長。那么比較可預測的就是銷售收入。所以某一個時期,業內經常把PS法作為電商行業估值的標準。對于現在的電商項目,可能還會采用這樣的方法進行估算價值。

    當然這個方法還有一些不足的地方,因為PS法的關注點大部分是在銷售額的增長上。從而導致企業會不惜一切代價去沖銷售額。在這個過程中,往往會付出大量的營銷成本,以及服務成本。有時為了10元錢的銷售額,甚至花出11元費用。所以在用PS法時,同時也要考慮企業對成本的控制能力。

    以上都是相對估值法,什么意思呢?因為估值法并沒有絕對的計算依據,而是以一個市場目前的狀態,或同類型的公司,又或是同類型的投資活動為一個參考值。

    4、DCF法;絕對估值法中的一種,也是比較常用的方法,它也稱為折現法,它會對企業未來5-7年的經營情況做一些假設,從而算出未來幾年的收入、成本、利潤情況。再根據回報率等因素所有的流進行折算。至于折算后的結果就是企業在目前這個時點的價值。

    它是一個比較全面的方法。他會對企業未來進行經營成果的預測,然后將這個結果進行折現從而進行企業價值估算。從理論上講,它適用于任何類型的企業,因為它是基于基本的經營數據進行未來企業利潤或者財務收入模型的一個預估。它會涉及很多假設,比如企業未來訂單數量、客戶數量、單價、成本。這些數據未來的假設,往往來自于企業經營的歷史數據。

    DCF法最大的優點是基本涵蓋了完整的評估模型,對于企業進行方方面面的假設,然后進行估算。所以從理論上講,它的框架是嚴謹的,也是最科學的。

    有利就有弊,對于DCF法來說,會花費大量的時間,其次對于歷史數據的質量要求也是特別高。如果處理不好這些細節,DCF法就會有一些局限性。此外DCF在做大量假設時,可能會摻雜高度的主觀性。

    比如說,企業今年的訂單數量增長了20%,那明年做的好會有25%的增長;至于25%這個數本身就是比較主觀的。另外,企業現在的產品毛利率40%,假設企業會推出一個系列的新產品,毛利率能達到百分之六十,即使企業可以用一些理由去解釋它,但是這依舊是主觀上的假設。另外一方面是投資人認為合理或不合理,也都是他自己主觀上根據所取的信息去進行的判斷。

    所以作為企業方一定要了解企業的詳細情況,甚至是一些財務、金融公式,當投資機構根據DCF方法做出企業的估值,企業要先判斷估值是否合理,如果不是很合理企業可以對增長率、未來的生產規模等,提出問題和質疑。那么企業可能就會談到一個合理的估值。

    一般來說,相對估值法是絕對估值法的印證和補充。往往現實融資過程中,大多都是以相對估值法來定企業價格的。因為絕對估值法是個復雜而又漫長的過程。其次對于投資來說關心的并不是企業未來的流,而是未來退出時,是不是能獲利。

    3、倍數計算

    最后說一說,倍數是如何計算的。舉個例子:假設企業融資前是4000萬元,當年收入是500萬元,凈利潤是250萬元,未來3-5的凈利潤增長率在20%,那么PE=4000萬/250萬,就是16倍,也就是說這家企業的融資前的市盈率是16倍。

    那么PEG呢?PEG=PE/增長率=16/20=0.8(注意!用增長率數字時要去掉百分號),當發現PEG數值低于1時,那么企業的價值可能被低估了,相對來說這個企業是值得被投資的,反之就說明該企業的估值可能高了。當然這還需要和對行業、企業進行參照對比。

    PS法也很簡單,PS=4000萬/500萬=8,那么PS的倍數就是8,可以用這個倍數,去和同行業進行對比,如果別家企業PS倍數都是6倍,那也許你的這個估值就偏高了,那如果同行業都是10倍那也許你這個估值就偏低了,從而導致投資人出的價格就會低一些。

    企業估值今天就這里,最后告訴大家的是,方法不是唯一的,也沒有最正確的,只有比較合適的估值方法。同樣一家企業,可以使用不同的指標去估值,結果可以根據自己的理由去闡述,至于是否合適,需要多方權衡。

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